סוגי פקודות בשוק ההון: המדריך המקיף לביצוע עסקאות בבורסה

מהי פקודת מסחר?

פקודת מסחר היא הוראה פורמלית שמשקיע נותן למערכת המסחר באמצעת פלטפורמת הברוקר או הבנק לביצוע עסקת קנייה או מכירה של נייר ערך. הפקודה מגדירה מספר פרמטרים מרכזיים:

כיוון – קנייה או מכירה

נייר ערך – איזו מניה, אגרת חוב, או נכס אחר

כמות – כמה יחידות (מניות, אגרות חוב, חוזים)

מחיר – במחיר שוק, במחיר מוגבל, או בתנאי מחיר אחר

תוקף – עד מתי הפקודה תקפה – יום אחד, שבוע, חודש, עד ביטול

תנאים מיוחדים – כל תנאי נוסף

1. פקודת שוק (Market Order)

מהי פקודת שוק?

פקודת שוק היא פקודה לקנות או למכור נייר ערך מיד, במחיר הטוב ביותר הזמין כרגע בשוק – כלומר, במחיר הצעת המכירה הנמוכה ביותר בקנייה, או במחיר הצעת הקנייה הגבוהה ביותר במכירה.

מאפיינים מרכזיים

ביצוע מיידי – הפקודה מתבצעת תוך שניות במניות נזילות.

עדיפות לביצוע על פני מחיר – המטרה העיקרית היא להיכנס או לצאת מיד, לא למצוא את המחיר הטוב ביותר.

חוסר שליטה על המחיר – המשקיע אינו יודע בדיוק באיזה מחיר תתבצע העסקה – זה תלוי במה שזמין ברגע הביצוע.

מתאימה למניות נזילות – במניות עם מחזור מסחר גבוה, הפרש המחירים קטן והפקודה תתבצע במחיר קרוב למחיר השוק הנוכחי.

דוגמה מספרית

מניית אפל נסחרת במחירים הבאים:

• Bid (הצעת קנייה): 180.50 דולר
• Ask (הצעת מכירה): 180.52 דולר

משקיע מגיש פקודת שוק לקנייה של 100 מניות:

• הפקודה תתבצע מיד במחיר 180.52 דולר
• עלות כוללת: 100 × 180.52 = 18,052 דולר

משקיע מגיש פקודת שוק למכירה של 100 מניות:

• הפקודה תתבצע מיד במחיר 180.50 דולר
• תמורה: 100 × 180.50 = 18,050 דולר

מתי להשתמש בפקודת שוק?

כשדרושה כניסה או יציאה מיידית – למשל, כאשר המשקיע רואה חדשה חשובה ורוצה לבצע עסקה בהקדם.

במניות נזילות מאוד – שבהן הפרש המחירים זעיר והמחיר יציב.

כשהמחיר הסופי אינו קריטי – המשקיע מסכים לקבל את המחיר הנוכחי.

יתרונות פקודת שוק

• ביצוע מיידי ומובטח במניות נזילות
• פשוטה וישירה לביצוע
• אין סיכון שהפקודה לא תתבצע

חסרונות פקודת שוק

• אין שליטה על המחיר הסופי
• סיכון לביצוע במחיר גרוע במניות לא נזילות
• סיכון במניות תנודתיות – המחיר יכול להשתנות במהירות

המרצים המובילים בישראל
מחכים לכם באפיק אקדמי

הקריירה החדשה שלך מעבר לפינה!

מומחים בהערכת שווי

מעל 1000 מומחים בהערכות שווי
מחכים לכם באתר

2. פקודה מוגבלת (Limit Order)

מהי פקודה מוגבלת?

פקודה מוגבלת היא פקודה לקנות או למכור נייר ערך רק במחיר מסוים או טוב יותר. המשקיע קובע את המחיר המקסימלי שהוא מוכן לשלם בקנייה או את המחיר המינימלי שהוא מוכן לקבל במכירה.

מאפיינים מרכזיים

שליטה מלאה על המחיר – המשקיע יודע מראש שלא ישלם יותר או יקבל פחות מהמחיר שקבע.

אין ערבות לביצוע – הפקודה תתבצע רק אם המחיר יגיע לרמה שנקבעה. אם המחיר לא יגיע לרמה זו, הפקודה לא תתבצע.

עדיפות למחיר על פני ביצוע – המטרה היא לקבל מחיר טוב, גם אם זה אומר שהפקודה עלולה שלא להתבצע.

דוגמה מספרית

מניית טסלה נסחרת כרגע ב-250 דולר. המשקיע סבור שהמחיר גבוה מדי ורוצה לקנות רק אם הוא ירד.

המשקיע מגיש פקודה מוגבלת לקנייה במחיר 240 דולר ל-50 מניות:

• אם המחיר ירד ל-240 דולר או פחות, הפקודה תתבצע במחיר 240 דולר או נמוך יותר
• אם המחיר יישאר מעל 240 דולר, הפקודה לא תתבצע

תרחיש 1: המחיר יורד ל-238 דולר – הפקודה מתבצעת ב-238 דולר

תרחיש 2: המחיר יורד רק ל-242 דולר, ואז חוזר לעלות ל-260 דולר – הפקודה לא התבצעה

מתי להשתמש בפקודה מוגבלת?

כשאין דחיפות – יש זמן להמתין למחיר טוב יותר.

כשיש מטרת מחיר ברורה – המשקיע מאמין שהמחיר יגיע לרמה מסוימת.

במניות תנודתיות – כדי להימנע מקנייה או מכירה במחיר קיצוני.

לניצול הזדמנויות – המשקיע רוצה לקנות בירידה או למכור בעלייה, וממתין לרמה מסוימת.

יתרונות פקודה מוגבלת

• שליטה מלאה על מחיר העסקה
• הגנה מפני ביצוע במחיר גרוע
• הפקודה יכולה להיות פעילה ימים או שבועות עד שתתבצע

חסרונות פקודה מוגבלת

• אין ערבות שהפקודה תתבצע
• עלולה לא להתבצע ולפספס הזדמנות
• ביצוע חלקי אפשרי – חלק מהמניות מתבצעות, חלק לא

3. פקודת סטופ (Stop Order / Stop-Loss)

מהי פקודת סטופ?

פקודת סטופ היא פקודה שהופכת לפקודת שוק כאשר המחיר מגיע לרמת מחיר מסוימת שהמשקיע קובע מראש. המחיר "מפעיל" את הפקודה. היא משמשת בעיקר להגבלת הפסדים או לנעילת רווחים.

מאפיינים מרכזיים

הגנה מפני הפסדים – אם המשקיע קנה מניה והיא יורדת, פקודת סטופ מבטיחה שהוא ימכור לפני שההפסד יגדל מדי.

הפיכה אוטומטית לפקודת שוק – ברגע שהמחיר מגיע לרמת הסטופ, הפקודה הופכת לפקודת שוק ומתבצעת מיד במחיר השוק.

מחיר לא מובטח – הפקודה תתבצע, אך לא בהכרח במחיר הסטופ – במיוחד במניות תנודתיות או בפערי מסחר.

דוגמה מספרית

המשקיע קנה מניית נבידיא ב-500 דולר. הוא מוכן לקחת סיכון של עד 10% הפסד.

המשקיע מגיש פקודת סטופ למכירה במחיר 450 דולר:

• כל עוד המחיר מעל 450 דולר, הפקודה אינה פעילה
• אם המחיר יורד ל-450 דולר, הפקודה הופכת לפקודת שוק ומתבצעת מיד במחיר הזמין

תרחיש 1: המחיר יורד ל-450 דולר – הפקודה מתבצעת ב-449 דולר

תרחיש 2: המחיר יורד ל-450 דולר, אך בגלל נפילה חדה וחוסר נזילות, הפקודה מתבצעת ב-440 דולר

מתי להשתמש בפקודת סטופ?

הגבלת הפסדים – כדי לוודא שהפסד לא יגדל מעבר לרמה מסוימת.

נעילת רווחים – אם המשקיע קנה מניה ב-100 והיא עלתה ל-150, הוא יכול לשים סטופ ב-140 כדי לנעול חלק מהרווח.

מניעת החלטות רגשיות – הסטופ אוטומטי ומונע פאניקה או תקווה שווא.

סוגי פקודות סטופ

סטופ למכירה (Stop-Loss) – מכירה אוטומטית כשהמחיר יורד לרמה מסוימת (הגבלת הפסדים).

סטופ לקנייה (Stop-Buy) – קנייה אוטומטית כשהמחיר עולה לרמה מסוימת (פריצת התנגדות).

יתרונות פקודת סטופ

• הגנה אוטומטית מפני הפסדים
• מונעת החלטות רגשיות
• אפשר לקבוע מראש ללא צורך במעקב מתמיד

חסרונות פקודת סטופ

• מחיר הביצוע אינו מובטח – יכולה להתבצע במחיר גרוע
• בפער מחירים יכולה להתבצע הרבה מתחת לסטופ
• עלולה להתבצע בירידת יתר זמנית

4. פקודת סטופ מוגבלת (Stop-Limit Order)

מהי פקודת סטופ מוגבלת?

פקודת סטופ מוגבלת משלבת את שתי הפקודות הקודמות: כאשר המחיר מגיע לרמת הסטופ, הפקודה הופכת לפקודה מוגבלת ולא לפקודת שוק – כלומר, היא תתבצע רק במחיר מסוים או טוב יותר.

מאפיינים מרכזיים

שליטה גם על מחיר הביצוע – בניגוד לסטופ רגיל, המשקיע קובע גם את המחיר המקסימלי או המינימלי לביצוע.

אין ערבות לביצוע – הפקודה עשויה שלא להתבצע אם המחיר קופץ מעבר לרמת הלימיט.

דוגמה מספרית

המשקיע קנה מניה ב-100 דולר. הוא רוצה למכור אם היא יורדת ל-90, אך אינו מוכן למכור פחות מ-88.

המשקיע מגיש פקודת סטופ מוגבלת:

• Stop: 90 דולר
• Limit: 88 דולר

תרחיש 1: המחיר יורד ל-90 דולר – הפקודה הופכת לפקודה מוגבלת ב-88 דולר – מתבצעת ב-89 דולר

תרחיש 2: המחיר יורד ל-90, אך קופץ מיד ל-85 דולר – הפקודה לא מתבצעת כי המחיר מתחת ללימיט

מתי להשתמש בפקודת סטופ מוגבלת?

כשדרושה שליטה גם על מחיר הביצוע – המשקיע מוכן לקחת סיכון שהפקודה לא תתבצע כלל.

במניות תנודתיות – כדי להימנע מביצוע במחיר גרוע ביותר.

יתרונות פקודת סטופ מוגבלת

• שליטה מלאה על מחיר הביצוע
• הגנה מפני החלקה משמעותית

חסרונות פקודת סטופ מוגבלת

• עלולה לא להתבצע כלל
• מורכבת יותר מפקודות אחרות

5. פקודת טריילינג סטופ (Trailing Stop Order)

מהי פקודת טריילינג סטופ?

פקודת טריילינג סטופ היא סטופ דינמי שעוקב אחרי המחיר כשהוא עולה בקנייה או יורד במכירה, ומתכוונן אוטומטית. המשקיע קובע מרחק באחוזים או בדולרים מהמחיר הגבוה ביותר או הנמוך ביותר.

דוגמה מספרית

המשקיע קנה מניה ב-100 דולר. הוא מגדיר Trailing Stop של 10 אחוזים:

• המחיר עולה ל-110 דולר – הסטופ עולה ל-99 דולר (110 פחות 10 אחוזים)
• המחיר עולה ל-120 דולר – הסטופ עולה ל-108 דולר (120 פחות 10 אחוזים)
• המחיר יורד ל-115 דולר – הסטופ נשאר 108 דולר
• המחיר יורד ל-108 דולר – הפקודה מתבצעת ומוכרת ב-108 דולר

תוצאה: המשקיע נעל רווח של 8 אחוזים (מ-100 ל-108), אך אפשר למניה לעלות עד 120 לפני שהגביל את הירידה.

מתי להשתמש בטריילינג סטופ?

נעילת רווחים בצמיחה – מאפשר למניה לעלות ומנעל רווחים אוטומטית.

אסטרטגיית מסחר – מאפשר לרווחים לרוץ תוך חיתוך הפסדים.

יתרונות טריילינג סטופ

• אוטומטי ודינמי
• מנצל מגמות עולות
• הגנה מפני היפוך מגמה

חסרונות טריילינג סטופ

• יכול להתבצע בירידה זמנית
• מורכב יותר מפקודות פשוטות

טבלת השוואה: סוגי הפקודות העיקריים

פקודות נוספות ומיוחדות

פקודת AON (All or None)

פקודה שתתבצע רק אם ניתן לבצע את כל הכמות המבוקשת בבת אחת. אם אין מספיק מניות זמינות, הפקודה לא תתבצע כלל.

דוגמה: המשקיע מבקש לקנות 10,000 מניות במחיר 50 דולר עם תנאי AON. אם יש רק 8,000 מניות זמינות במחיר זה, הפקודה לא תתבצע.

פקודת IOC (Immediate or Cancel)

פקודה שצריכה להתבצע מיד. כל חלק שלא מתבצע מיד מתבטל.

דוגמה: המשקיע מבקש לקנות 5,000 מניות. אם יש רק 3,000 זמינות מיד, הפקודה תקנה 3,000 ותבטל את ה-2,000 הנותרות.

פקודת FOK (Fill or Kill)

פקודה שצריכה להתבצע במלואה מיד, אחרת היא מתבטלת לחלוטין.

דוגמה: המשקיע מבקש לקנות 1,000 מניות. אם אין 1,000 מניות זמינות מיד במחיר המבוקש, הפקודה מתבטלת כולה.

פקודת GTC (Good Till Canceled)

פקודה שנשארת פעילה עד שהמשקיע מבטל אותה או עד שהיא מתבצעת. בניגוד לפקודת יום שמתבטלת בסוף יום המסחר.

פקודת Day Order

פקודה שתקפה רק ליום מסחר אחד. אם היא לא מתבצעת עד סגירת המסחר, היא מתבטלת אוטומטית.

טיפים לשימוש נכון בפקודות

הבינו את סוג הפקודה לפני השימוש – כל פקודה מתאימה למצב אחר. אל תשתמשו בפקודת שוק במניה לא נזילה.

השתמשו בפקודות סטופ להגנה – כל פוזיציה צריכה סטופ לוס. זה משמעת, לא חולשה.

שימו לב לשעות המסחר – פקודות שמוגשות מחוץ לשעות המסחר עלולות להתבצע במחיר שונה בפתיחה.

היזהרו מפערי מחירים – בפתיחת מסחר או אחרי חדשות חשובות, המחירים יכולים לקפוץ. פקודות סטופ עלולות להתבצע במחיר גרוע.

התאימו את הפקודה למניה – מניות נזילות – פקודת שוק. מניות לא נזילות – פקודה מוגבלת.

בדקו את התנאים המיוחדים – וודאו שאתם מבינים את כל התנאים של הפקודה לפני השליחה.

סיכום

סוגי הפקודות בשוק ההון הם הכלים המאפשרים למשקיעים לשלוט בדיוק על ביצוע העסקאות שלהם. כל סוג פקודה – פקודת שוק, פקודה מוגבלת, פקודת סטופ, סטופ מוגבלת, וטריילינג סטופ – מציע יתרונות וחסרונות שונים ומתאים למצבים שונים.

פקודת שוק מתאימה לביצוע מיידי במניות נזילות. פקודה מוגבלת מאפשרת שליטה על המחיר אך ללא ערבות לביצוע. פקודת סטופ מגנה מפני הפסדים אך לא מבטיחה מחיר מדויק. סטופ מוגבלת משלבת הגנה ושליטה אך עלולה שלא להתבצע. טריילינג סטופ מאפשרת לנעול רווחים תוך מעקב אחר מגמות.

הבנה נכונה של סוגי הפקודות, בחירה מושכלת של הפקודה המתאימה למצב, ושימוש משמעתי בפקודות הגנה כמו סטופ לוס הם מפתח להצלחה בשוק ההון. משקיעים מנוסים יודעים שהפקודות הנכונות יכולות לעשות את ההבדל בין רווח להפסד, ובין שליטה לכאוס. אם אתם מעוניינים להעמיק את הידע שלכם בתחום מסחר, השקעות ושוק ההון – קורס שוק ההון במכללת אפיק אונליין יכול לספק לכם את הכלים והידע הנדרשים. למידה מקוונת מציעה גמישות, נוחות, וגישה לתכנים מעודכנים שיעזרו לכם לשלוט בכלי המסחר ולהצליח בשוק ההון!