מה זה בורסה? הבסיס, הדמויות והכללים שמנהלים את שוק ההון

הבורסה היא מוסד פיננסי מרכזי במשק המתווך בין חברות המבקשות גיוס הון לבין משקיעים פרטיים ומוסדיים. באמצעות מסחר מבוקר וניהול שקוף של מחירי ניירות ערך, היא מאפשרת צמיחה כלכלית והעברת משאבים באופן יעיל. מאמר זה יספק סקירה מלאה — מהי הבורסה, איך היא מתפקדת, אילו ניירות ערך נסחרים בה, תפקיד רגולטורי, יתרונות ומגבלות, סיכונים לכל משקיע וחשיבותה לשוק הנדל"ן

מה זה בורסה? פונקציות מרכזיות

הבורסה לניירות ערך היא פלטפורמה מוסדרת למסחר בניירות ערך – מניות, אגרות חוב, קרנות נאמנות, נגזרים וכלים פיננסיים נוספים. בבורסה נפגשים גופי ההנפקה — חברות פרטיות, תאגידים, ממשלה ורשויות — עם קהל המשקיעים, תוך שמירה על כללי משחק ברורים.

הפונקציות העיקריות:

• גיוס הון לחברות וגופים ממשלתיים — באמצעות הנפקת מניות ואג"ח.

• מתן מענה למשקיעים המעוניינים בהשקעה מוגדרת ומנוהלת.

• שקיפות ומידע נגיש — חברות ציבוריות מחויבות לדווח על פעילותן בצורה בהירה.

• קביעת ערך שוק אמיתי — לפי היצע וביקוש.

מי משתתף במסחר בבורסה?

חברות וגופים מנפיקים

• חברות ציבוריות – הנפקת מניות (IPO או הנפקות המשך)
• גופים ממשלתיים/עירוניים – הנפקות אגרות חוב (כדוגמת אג"ח מדינה או אג"ח עירייה)
• תאגידים פרטיים – גם בהם יש הנפקות לעתים

משקיעים

• משקיעים פרטיים – יחידים הפותחים חשבונות השקעה דרך ברוקר מקומי או בינלאומי
• משקיעים מוסדיים – קרנות פנסיה, חברות ביטוח, קרנות גידור  
• ברוקרים וסוכני מסחר – מתווכים בין הפעולות של הקונה והמוכר

שחקנים תומכים

• מנהלי קרנות והאנליסטים – מנתחים חברות וניירות ערך
• רשות ניירות ערך (מבקרת תל אביב) – מפקחת על כללי המסחר
• הבורסה עצמה – מפעילה את מערכות המסחר, בקרה ותיעוד

המרצים המובילים בישראל
מחכים לכם באפיק אקדמי

הקריירה החדשה שלך מעבר לפינה!

מומחים בהערכת שווי

מעל 1000 מומחים בהערכות שווי
מחכים לכם באתר

ניירות ערך עיקריים בבורסה

מניות

מיצגות חלק בבעלות על חברה. השקעה מניבה – בשני ערוצים:

1. דיבידנדים – חלק מהרווחים השנתיים

2. עליית ערך מניה – במחיר השוק

אגרות חוב (אג"ח)

הלוואה לגוף מנפיק (ממשלתי או פרטי), שמזכה את המשקיע לריבית קבועה או משתנה — סיכון נמוך יחסית למניה.

קרנות נאמנות

אגרגציה של השקעות ניהול מקצועי, שמאפשרת פיזור והצלחה גם למשקיע שאין לו זמן או ידע.

נגזרים — חוזים עתידיים ואופציות

– חוזים על מדדים, מט"ח, סחורות או ניירות ערך
– מאפשרים סיכון נמוך יותר (גידור) או מסחר מורכב יותר

איך קובעים את מחיר נייר הערך?

מחיר נייר הערך נקבע לפי היצע וביקוש בשוק — הכמות שמוכרים מעוניינים למכור מול הרוכשים. פקודות מסחר מתקבלות בלבד, וכל משקיע רואה את עומק השוק, המחירים והכמויות. הבורסה מספקת שקיפות מלאה ברמת פקודה — כדי שכל משקיע ידע בדיוק מה המחיר המבוקש ומה המחיר המוצע.

רגולציה ובקרה – מי מפקח?

הבורסה פועלת תחת פיקוחה של רשות ניירות ערך – גוף ממשלתי שמבטיח הגינות, שקיפות והגנה על המשקיעים.
חובת הדיווח כוללת:

• פרסום דו"חות תקופתיים (רבעוניים, שנתיים)

• דיווח על אירועים מהותיים (דירושים, שינוי בעלות, סיכונים)

• המשך פיקוח על מסחר פנימי והונאה

הרשות פועלת בהתאם לחוק ניירות ערך ומשטר רגולציה מוקפד שמגן על כל השחקנים המעורבים
(ניתן לעיין באתר משרד האוצר או באתר הרשות: gov.il ככתובת ממשלתית רשמית).

יתרונות הבורסה – למה היא חשובה כל כך?

1. גישה להון רב לצמיחה – עסקים וחברות יכולים לגייס משקיעים רבים

2. שקיפות ושיוויוניות – משתמשת במערכות מבוקרות ולא סובייקטיביות

3. פוטנציאל תשואה למשקיע – במניה טובה ואסטרטגיה נכונה

4. גמישות והזדמנויות – מגוון ניירות ערך מאפשר התאמה לרמות סיכון שונות

5. מנוע צמיחה כלכלית לאומית – השקעות זרות, רצף גיוס הון לפיתוח

 הסיכונים והאתגרים

למרות יתרונותיה, מסחר בבורסה אינו נטול סיכונים:

• סיכון שוק – תנודות מחירים קיצוניות בהתאם לשוק, לא נדיר להפחות ערך משמעותיים

• סיכון רגולטורי או פוליטי – חקיקה חדשה או מצבי חירום משפיעים היטב

• סיכון ריכוזיות – משקיעים המתקשים בפיזור נכסים

• שירותי מידע מוטעים – טעות בדיווחים, הודעות שגויות

• תלות במשקיעים מקצועיים – קושי למשקיע פרטי לא מנוסה להתמודד בשוק מורכב

לכן מומלץ לשקול ייעוץ מקצועי, ואם רוצים להתמקצע – אפשר לפנות ל־לימודי שמאות מקרקעין או קורסים בתחום — גם בעניין הערכת שווי נכסים ובתחום קורסי נדל"ן מקצועיים.

הבורסה ונדל"ן – הקשר והניסוי

קיים חיבור ישיר בין שוק ההון לשוק הנדל"ן:

• משקיעים בשוק הנדל"ן מונחים לפעמים לפי מגמות בכלכלה הרחבה שמונעות ממדדי מניות

• שמאים מובילים נעזרים במדדי הבורסה – ככל שהשוק חיובי, שווי הנכסים עולה

• קרנות REITs (בישראל יש מתחילת שנות ה‑2000) נסחרות בבורסה – השקעה בנדל״ן דרך שוק ההון

כך, גם עבור מי שמתמחה ב־הערכת שווי נכסים, הבורסה היא כלי לא מחצית אלא מרכזי. היא משקפת את מגמת ההשקעה הכללית, המהמירה ערך נכסים ונכלאת במדדים שמשתקפים בשוק הנדל"ן.

היסטוריה קצרה של הבורסה – מאיפה זה התחיל?

כדי להבין מה זה בורסה באמת, חשוב להכיר את ההתפתחות ההיסטורית שלה.

הבורסה הראשונה בעולם הוקמה באמסטרדם בשנת 1602, עם הקמת חברת הודו המזרחית ההולנדית (VOC) – החברה הציבורית הראשונה בהיסטוריה שהנפיקה מניות לציבור הרחב. המשקיעים יכלו לקנות חלק מהחברה ולהפוך לשותפים ברווחים מהמסחר עם הודו והמזרח הרחוק.

בבורסת אמסטרדם, שנקראה Amsterdam Stock Exchange, נסחרו לראשונה מניות באופן מסודר, ונוצרו כללי מסחר בסיסיים שעדיין מהווים את הבסיס למסחר המודרני. מאז, הבורסה התפשטה לערים גדולות נוספות – לונדון (1698), ניו יורק (1792), פריז, טוקיו ועוד.

הבורסה בישראל החלה באופן לא רשמי כבר בשנות ה-30 של המאה ה-20, אך הבורסה לניירות ערך בתל אביב הוקמה רשמית רק בשנת 1953. מאז היא התפתחה והפכה לאחת הבורסות המתקדמות והטכנולוגיות בעולם, עם מערכות מסחר ממוחשבות מהמתקדמות בעולם.

סוגי בורסות בעולם – היכן נסחרות המניות?

מה זה בורסה בהקשר גלובלי? ישנן עשרות בורסות מרכזיות ברחבי העולם, כאשר כל אחת מהן מתמחה בסוגי חברות או תעשיות מסוימות:

בורסת ניו יורק (NYSE) – הבורסה הגדולה והוותיקה ביותר בעולם, עם שווי שוק כולל של עשרות טריליוני דולרים. בה נסחרות חברות ענק כמו Coca-Cola, IBM, וולמארט, ג'ונסון אנד ג'ונסון ועוד מאות חברות מובילות.

נאסד"ק (NASDAQ) – בורסה אמריקאית המתמחה בחברות טכנולוגיה וצמיחה. כאן נסחרות אפל, מיקרוסופט, אמזון, גוגל, מטא (פייסבוק), ואלפי חברות טכנולוגיה נוספות. נאסד"ק היא בורסה דיגיטלית לחלוטין, ללא רצפת מסחר פיזית.

בורסת לונדון (LSE) – אחת הבורסות הוותיקות והחשובות באירופה, שבה נסחרות חברות בריטיות ובינלאומיות.

בורסת טוקיו – הבורסה המרכזית ביפן, שבה נסחרות חברות יפניות מובילות כמו טויוטה, סוני, ומיצובישי.

בורסת תל אביב – הבורסה המרכזית והיחידה בישראל, שבה נסחרות כ-450 חברות ציבוריות ישראליות, כולל בנקים (לאומי, הפועלים, דיסקונט), חברות טכנולוגיה (טבע, Nice, אלביט), וחברות נדל"ן רבות.

חשיבות הבנת הבורסות השונות: למשקיע ישראלי שמבין מה זה בורסה בפרספקטיבה עולמית, נפתחות הזדמנויות השקעה רחבות יותר. ניתן להשקיע בבורסות זרות דרך ברוקרים בינלאומיים או דרך קרנות וקרנות מחקות מדד שעוקבות אחרי מדדים עולמיים.

מדדי מניות מרכזיים – מה הם מודדים?

כאשר שואלים מה זה בורסה, אחד ההיבטים החשובים הוא הבנת מדדי המניות. מדד מניות הוא מספר סטטיסטי שמודד את הביצועים הממוצעים של קבוצת מניות מסוימת, והוא משמש כמדד ייחוס לבריאות השוק.

מדדים מרכזיים בעולם:

S&P 500 – מדד המעקב אחר 500 החברות הגדולות בארה"ב, ונחשב למדד הייחוס המרכזי לשוק האמריקאי. משקיעים רבים משתמשים בו כבסיס להשוואת ביצועים.

Dow Jones Industrial Average – מדד ותיק המעקב אחר 30 חברות תעשייה אמריקאיות מובילות.

NASDAQ Composite – מדד רחב המעקב אחר כל החברות הנסחרות בנאסד"ק (כ-3,000 חברות), עם דגש על טכnology.

FTSE 100 – מדד המעקב אחר 100 החברות הגדולות בבורסת לונדון.

Nikkei 225 – מדד המעקב אחר 225 החברות המובילות בבורסת טוקיו.

מדדים ישראליים מרכזיים:

תא-35 (TA-35) – מדד המעקב אחר 35 החברות הגדולות ביותר בבורסת תל אביב לפי שווי שוק. זהו המדד הייחוס המרכזי בישראל.

תא-125 (TA-125) – מדד רחב יותר המעקב אחר 125 החברות הגדולות, ומספק תמונה מקיפה יותר של השוק הישראלי.

תא-SME150 – מדד המעקב אחר חברות קטנות ובינוניות בישראל.

מדד בנקים – מדד מיוחד המעקב אחר מניות הבנקים הגדולים בישראל.

מדד נדל"ן – מדד המעקב אחר חברות הנדל"ן והבנייה – חשוב במיוחד למי שמתמחה בהערכת שווי נכסים ושמאות מקרקעין.

המדדים הללו משמשים משקיעים ואנליסטים כדי להבין האם השוק עולה או יורד, ולהשוות את ביצועי המניות שלהם למדד הרלוונטי.

סוחר מול משקיע – מה ההבדל?

כשמדברים על מה זה בורסה, חשוב להבין את ההבדל בין שני סוגי משתתפים עיקריים:

סוחר (Trader) – אדם שקונה ומוכר ניירות ערך בתדירות גבוהה, לעיתים מספר פעמים ביום. הסוחר מתמקד בתנודות מחירים קצרות טווח ומנסה להרוויח מהפרשי מחירים קטנים. סוחרים משתמשים בניתוח טכני, גרפים, ומערכות מסחר מתקדמות. מסחר יומי (Day Trading) דורש ידע, ניסיון, משמעת, וזמן מלא – והוא כרוך בסיכון גבוה. רוב הסוחרים הפרטיים מפסידים כסף.

משקיע (Investor) – אדם שקונה ניירות ערך לטווח ארוך (חודשים, שנים, עשרות שנים) במטרה לבנות עושר בהדרגה. המשקיע מתמקד בערך הבסיסי של החברה, ברווחיות שלה, בצמיחה, ובפוטנציאל העתידי. משקיעים משתמשים בניתוח פונדמנטלי – בחינת דוחות כספיים, הנהלה, תחרות, ומגמות שוק. השקעה ארוכת טווח נחשבת לגישה בטוחה ויעילה יותר עבור רוב האנשים.

המלצה: למי שמתחיל להבין מה זה בורסה, עדיף להתחיל כמשקיע ולא כסוחר. גישת ההשקעה ארוכת הטווח מפחיתה סיכון, מצריכה פחות זמן, ומתאימה למי שיש לו עבודה או עיסוק אחר.

אסטרטגיות השקעה בבורסה – כיצד לבחור?

הבנה של מה זה בורסה כוללת גם הכרת אסטרטגיות ההשקעה השונות שמשקיעים משתמשים בהן:

השקעת ערך (Value Investing) – אסטרטגיה שבה המשקיע מחפש מניות "זולות" – חברות שנסחרות במחיר נמוך יחסית לערך האמיתי שלהן. המשקיע מנתח דוחות כספיים, מחשב שווי הוגן, וקונה כאשר המחיר נמוך מהשווי. זוהי האסטרטגיה של וורן באפט, אחד המשקיעים המצליחים ביותר בהיסטוריה.

השקעת צמיחה (Growth Investing) – אסטרטגיה שבה המשקיע מחפש חברות בצמיחה מהירה, גם אם המחיר הנוכחי נראה גבוה. ההנחה היא שהחברה תמשיך לצמוח, והמחיר יעלה עוד יותר. דוגמאות: השקעה בחברות טכנולוגיה צעירות כמו טסלה, נבידיה, או חברות ישראליות מתחום הסייבר.

השקעה באינדקס (Index Investing) – השקעה פסיבית בקרנות מחקות מדד (Index Funds או ETFs) שעוקבות אחרי מדד שלם (כמו S&P 500 או תא-35). זוהי אסטרטגיה פשוטה, זולה, ויעילה – והיא מומלצת למשקיעים רבים.

השקעת דיבידנד (Dividend Investing) – אסטרטגיה שבה המשקיע מחפש חברות המחלקות דיבידנדים גבוהים ויציבים, במטרה ליצור הכנסה פסיבית. מתאים למשקיעים המחפשים תזרים מזומנים קבוע.

גיוון (Diversification) – עקרון בסיסי בהשקעה: אל תשימו את כל הביצים בסל אחד. פזרו את ההשקעות על פני מניות שונות, ענפים שונים, ארצות שונות, וסוגי נכסים שונים (מניות, אג"ח, נדל"ן, קרנות). כך אתם מפחיתים סיכון.

בחירת האסטרטגיה תלויה ביעדים האישיים, בסבילות לסיכון, בזמן הפנוי, ובידע. למי שמתחיל, מומלץ להתחיל באסטרטגיה פשוטה (כמו השקעה באינדקס) וללמוד בהדרגה.

טכנולוגיה ומסחר דיגיטלי – מהפכה בבורסה

בעשורים האחרונים, התשובה לשאלה מה זה בורסה השתנתה באופן דרמטי בגלל טכנולוגיה. מסחר בבורסה היה פעם פיזי – סוחרים צעקו פקודות ברצפת המסחר, טלפונים צלצלו, ושטרות מניות הועברו בדואר. היום, כמעט הכל דיגיטלי.

מסחר ממוחשב – כיום, מעל 90% מהמסחר בבורסה מתבצע על ידי מחשבים. אלגוריתמים מתקדמים מנתחים נתונים, מבצעים פקודות, ומשנים אסטרטגיות בזמן אמת – הכל בשברירי שנייה.

פלטפורמות מסחר מקוונות – משקיעים פרטיים יכולים כיום לפתוח חשבון מסחר תוך דקות, לבצע פקודות מהטלפון הנייד, ולקבל מידע בזמן אמת. פלטפורמות כמו Interactive Brokers, eToro, Plus500, ובישראל – הבנקים וחברות ברוקראז' מציעות ממשקים ידידותיים.

Robo-Advisors – רובוטים פיננסיים שמנהלים תיקי השקעות אוטומטית לפי פרופיל הסיכון של המשקיע. שירותים כמו Betterment או Wealthfront בארה"ב, או שירותים דומים בישראל.

מסחר בתדר גבוה (High-Frequency Trading) – מסחר אוטומטי במהירויות עצומות, שבו מחשבים מבצעים אלפי עסקאות בשנייה כדי להרוויח מהפרשי מחירים זעירים. זהו תחום מורכב ונגיש רק למשקיעים מוסדיים.

הטכנולוגיה הפכה את הבורסה לנגישה לכולם – אך היא גם יצרה אתגרים חדשים: תנודתיות גבוהה יותר, מסחר מהיר מדי, ותלות במערכות ממוחשבות שעלולות להיתקל בבאגים או בפריצות.

הבורסה והכלכלה – קשרים הדוקים

מה זה בורסה בהקשר כלכלי רחב? הבורסה היא מראה לכלכלה הריאלית. כאשר הכלכלה צומחת, חברות מרוויחות יותר, והמניות עולות. כאשר הכלכלה במיתון, רווחים יורדים, והמניות יורדות. אך הקשר אינו פשוט:

אינדיקטור מוביל – הבורסה נחשבת ל"אינדיקטור מוביל" – כלומר, היא מגיבה לציפיות לעתיד, ולא רק למצב הנוכחי. לדוגמה, בשנת 2020, בעיצומו של משבר הקורונה והסגרים, הבורסה האמריקאית עלתה – כי המשקיעים ציפו להתאוששות עתידית.

השפעת הריבית – אחד הגורמים המשפיעים ביותר על הבורסה הוא הריבית של הבנק המרכזי. ריבית נמוכה מעודדת השקעה במניות (כי אג"ח והפקדונות נותנים תשואה נמוכה), וריבית גבוהה מעודדת מעבר לאג"ח (שנותנות תשואה טובה יותר).

השפעת אינפלציה – אינפלציה גבוהה פוגעת במניות בטווח הקצר (כי היא מייקרת עלויות ומפחיתה רווחים), אך לטווח הארוך מניות מגנות מפני אינפלציה טוב יותר מאשר מזומן או אג"ח.

משברים כלכליים – משברים כמו 2008 (משבר המשכנתאות), 2000 (בועת הדוט-קום), או 2020 (קורונה) גורמים לירידות חדות בבורסה – אך לאורך זמן השוק תמיד מתאושש ועולה לשיאים חדשים.

הקשר לנדל"ן – כפי שצוין, שוק ההון ושוק הנדל"ן קשורים זה בזה. כאשר הבורסה עולה, משקיעים מרגישים עשירים יותר (Wealth Effect) וקונים דירות ונכסים. כאשר הבורסה יורדת, הביקוש לנדל"ן יורד. בנוסף, חברות נדל"ן רבות נסחרות בבורסה, ושמאים ואנשי מקצוע בתחום ההערכת שווי נכסים עוקבים אחר המניות הללו כדי להבין מגמות. למי שמתעניין בשמאות מקרקעין ומבקש להרחיב את הידע – לימוד הקשרים בין שוק ההון לנדל"ן הוא חיוני.

טיפים מעשיים למשקיעים מתחילים

עבור מי ששואל את עצמו מה זה בורסה ורוצה להתחיל להשקיע, הנה מספר טיפים מעשיים:

אל תשקיעו כסף שאתם צריכים בטווח הקרוב – השקיעו רק כסף שאתם יכולים להרשות לעצמכם "לאבד" או לא לגעת בו לפחות 5-10 שנים.

התחילו בסכומים קטנים – אין צורך להשקיע עשרות אלפי שקלים מהיום הראשון. התחילו במאות או אלפי שקלים, למדו, וכשאתם מרגישים בטוחים – הגדילו.

למדו לפני שאתם קונים – קראו ספרים (כמו "The Intelligent Investor" של בנג'מין גרהם), צפו בסרטונים, קראו מאמרים. ידע הוא הכלי הכי חשוב.

אל תנסו "לתזמן את השוק" – אף אחד לא יודע מתי השוק יעלה או ירד. במקום לנסות לקנות בשפל ולמכור בשיא, השקיעו באופן קבוע לאורך זמן (Dollar Cost Averaging).

גוונו – אל תקנו רק מניה אחת או שתיים. פזרו את ההשקעות.

בדקו עמלות – עמלות קנייה/מכירה, דמי ניהול, ועמלות נוספות יכולות לשחוק את התשואה. בחרו ברוקר עם עמלות נמוכות.

אל תפעלו לפי רגשות – פחד ותאוות בצע הם האויבים הגדולים ביותר של המשקיע. כשהשוק יורד, אל תמכרו בפאניקה. כשהשוק עולה, אל תקנו מתוך אופוריה.

היעזרו במקצוענים במידת הצורך – אם אתם לא בטוחים, פנו ליועץ השקעות, או שקלו קורסים מקצועיים אונליין. מי שמתעניין גם בנדל"ן והערכת שווי – השילוב בין ידע בשוק ההון ובנדל"ן יכול להיות רב עוצמה. קורסים כמו אלו שמציע afikonline.co.il יכולים לספק בסיס מקצועי מעולה.

כיצד להתחיל – שלבים ראשונים

1. הגדרת יעדים פיננסיים וסיבולת לסיכון — האם אתה מחפש תשואה גבוהה עם סיכון או השקעה סולידית?

2. למידה ומחקר — קריאת דו"חות, ניתוח חברות, הבנת מדדים

3. פתיחת חשבון השקעות — דרך בנק, ברוקר פרטי או ברוקר מקוון

4. התקן תוכנית מסחר — כולל פיזור נכסים, תהליך קבלת החלטות (מתי לקנות, מתי למכור)

5. עקביות ובקרה — בדיקה תקופתית של הפעילות, התאמות לפי מגמות

למי שמעוניין במסלול מקצועי — השתתפות בקורסים כמו אלו המוצעים ב־ afikil.co.il תעניק בסיס יציב וקורסים מעשיים לניהול השקעות ושמאות נכסים.

מגמות עדכניות

במרץ־יוני 2025 נפוצים גל של הנפקות לציבור (IPO), גם חברות טכנולוגיה ישראליות וגם חברות נדל"ן משקיעות בניסיון לגייס הון לצמיחה → תנודתיות במדדי תל‑אפיק 35 ות"א‑125 חדה יחסית, עקב סביבה כלכלית גלובלית לא יציבה.
בנוסף, רשות ניירות ערך החלה בחקיקה חדשה המגבירה ניסוח דו"חות סביב ESG (סביבתי, חברתי, ממשל)—מה שמשפיע על חברות בתחום האנרגיות והבנייה.

סיכום והמלצה

הבורסה היא כלי מפתח במערכת הכלכלית: אפשרי להשקעה, גיוס הון ושקיפות. מצד אחד הצמיחה וההזדמנויות — מצד שני הסיכונים והמורכבות — לכן נדרשים ידע ומקצועיות.
מי שמעוניין להתמקצע ב־שמאות מקרקעין, ב־הערכת שווי נכסים או להשתלב בעולם ההשקעות — מומלץ לפנות ל־לימודי שמאות מקרקעין או קורסי נדל"ן מקצועיים באתר afikil.