האם חברות הביטוח או בתי ההשקעות מובילים בחיסכון פנסיוני?

חברות הביטוח בישראל מובילות בתחזיות התשואות לשנת 2025, תוך הובלה משמעותית על פני בתי ההשקעות, אך על פני חמש השנים האחרונות, בתי ההשקעות מציגים ביצועים טובים יותר.

19/01/26 (א׳ שבט תשפ״ו) |

מערכת אפיק

קרדיט תמונה: נוצר באמצעות AI

האזנה לכתבה:

00:00 / 00:00

1.0x

מהירות קריאה

מצב חיסכון הפנסיוני בישראל

חיסכון פנסיוני הוא כלי חשוב להבטחת העתיד הכלכלי של עובדים לאחר פרישתם. בישראל, חוסכי הגמל והפנסיה ראו תשואות מרשימות בשנת 2025. השנה התאפיינה בתשואות יוצאות דופן, שהיו הגבוהות ביותר מאז 2009, והוצגו במסלולים כלליים ובמסלולי מניות.

במבט לשנת 2025, המסלולים הכלליים הציגו תשואה ממוצעת של 15%, בעוד שמסלולי המניות הגיעו לכמעט 25% בממוצע. לעומת זאת, מסלול ה-S&P 500 סיפק תשואה כמעט אפסית של 2.8%. הסיבה לכך היא היחלשות הדולר מול השקל והביצועים העודפים של בורסת ת"א.

מעניין לציין כי חברות הביטוח כבשו את המקומות הראשונים בתשואות לשנת 2025, כאשר הכלל, מנורה מבטחים והפניקס הן המובילות. לעומת זאת, בתי ההשקעות אלטשולר שחם ולילין לפידות מצאו את עצמם בתחתית הטבלה במסלול הכללי.

השפעת השוק והמטבע

הבדלים משמעותיים נרשמו בין ביצועי בתי ההשקעות וחברות הביטוח, בעיקר בשל החשיפה הגיאוגרפית השונה. לחברות הביטוח הייתה חשיפה גבוהה יותר לשוק המקומי, בעוד בתי ההשקעות נטו לחשיפה לשווקים בחו"ל. התחזקות השקל בכ-12% מול הדולר תרמה לפערים אלו.

מנהלי ההשקעות מציינים כי החשיפה לישראל סייעה רבות לחברות הביטוח. בנוסף, לחברות אלו הייתה חשיפה גבוהה יותר למניות מחוץ לארה"ב, שהציגה תשואה גבוהה יותר מאשר השוק האמריקאי. בתי השקעות, לעומת זאת, נטו להשקיע בעיקר בארה"ב.

במסלול המנייתי, חברות הביטוח המשיכו להוביל, עם מנורה מבטחים בראש. בתי ההשקעות, כמו מיטב, הצליחו לסגור את הפער ולהשתחל לחמישייה הראשונה. עם זאת, אנליסט נשאר בתחתית, עם פער של 7% מהמובילה.

ביצועים לאורך זמן

בבחינה של חמש השנים האחרונות, התמונה משתנה. בתי ההשקעות מציגים ביצועים טובים יותר במסלול הכללי, עם אנליסט, אינפיניטי ומיטב בראש. חברות הביטוח, לעומת זאת, נמצאות בתחתית הטבלה, עם הראל, מנורה מבטחים ומגדל.

אלטשולר שחם, שנמצא בתחתית, סובל מהשפעות ההימור על שוק המניות הסיני. בשנה וחצי האחרונות, ההטיה לחו"ל פגעה בו, עם תשואה של 36% בלבד בתקופה של חמש שנים.

במסלול המנייתי, ילין לפידות מוביל עם תשואה מרשימה של 93%, בעוד חברות הביטוח נמצאות מאחור. התמונה דומה גם בשלוש השנים האחרונות, כאשר בתי ההשקעות בולטים למעלה וחברות הביטוח בתחתית.

בחירת גוף השקעה

שאלת הבחירה בין בית השקעות לחברת ביטוח לטווח הארוך מעסיקה רבים. גיא מני ממיטב מציע לבחור גוף שמציע יציבות ותשואות גבוהות לאורך זמן. לדבריו, יש לחשוב על כסף כחיסכון ארוך טווח.

מני מדגיש את החשיבות בהשקעה בגופים שיודעים לזהות הזדמנויות, לקנות כאשר מחירי המניות נמוכים ולמכור כאשר הם יקרים. הוא ממליץ להימנע מהסתפקות בתשואות של שנה אחת בלבד.

ניר עובדיה מכלל מעריך כי תקופת החולשה של חברות הביטוח מול בתי ההשקעות נמצאת בדרך להסתיים. לדבריו, תשואות שנת 2025 מצביעות על שינוי מגמה ביחס לשנים קודמות.

אסטרטגיות השקעה לעתיד

ליאור יוחפז ממנורה מציין כי החברה ממשיכה עם אלוקציה גבוהה לישראל, עם 40% מתיק המניות. החברה נשארת סלקטיבית בתחום הטכנולוגיה בארה"ב. לדעתו, יש פוטנציאל לתשואה גבוהה בתעשיות הביטחוניות והאנרגטיות בישראל.

ניר עובדיה מוסיף כי שוקי ההון ימשיכו להיות טובים, גם אם פחות מ-2025. הוא מעריך שיש בישראל פוטנציאל לתשואה גבוהה יותר מאשר בחו"ל.

מני ממיטב מעריך כי למרות שהשווקים לא זולים, ישראל עדיין מציגה צמיחה מרשימה. הוא מציין את האפשרות למימוש ותיקון, אך מדגיש כי אין זו סיבה לפחד משקיעים לטווח הארוך.

סיכום ומסקנות

בבחינת התשואות לשנת 2025, חברות הביטוח מובילות, אך בבחינה ארוכת טווח, בתי ההשקעות מציגים ביצועים טובים יותר. בחירת גוף השקעה תלויה ביציבות וביכולת לזהות הזדמנויות לאורך זמן.

החשיפה הגיאוגרפית, התחזקות השקל והביצועים השונים של השווקים השפיעו על התשואות. חברות הביטוח ניצלו את החשיפה לשוק המקומי, בעוד בתי ההשקעות התמקדו בשווקים בחו"ל.

האסטרטגיה הנכונה להשקעה כוללת זיהוי הזדמנויות ושמירה על יציבות. חשוב לבחור בגוף השקעה שמציע תשואות גבוהות לאורך זמן ולא להסתפק בביצועים של שנה אחת.