שתי החברות הגדולות בתחום ה-AI – OpenAI ואנתרופיק – מתכוננות להנפקות לבורסה, ובד בבד שוקלות להוזיל את עלות השימוש במודלים שלהן. לפי דיווח של ה-Wall Street Journal, OpenAI בוחנת הפחתה משמעותית במחיר הטוקנים – יחידת המדידה הבסיסית לשימוש ב-AI. הצעד צפוי בין היתר בשל הלחץ שיוצר כלי התכנות קלוד קוד של אנתרופיק, שזכה להצלחה רחבה בקרב מפתחים ודחף את OpenAI להעלות את Codex לעדיפות אסטרטגית.

אנתרופיק סגרה בסוף מאי סבב גיוס H בשווי 965 מיליארד דולר, ועקפה לראשונה את OpenAI הנאמדת ב-852 מיליארד דולר. שתי החברות הגישו תשקיפים חסויים לבורסה בהפרש של ימים, והנפקתן הפכה לאחת הציפיות הגדולות בשוק ההון לשנת 2026.

הבעיה: שתי החברות מפסידות בגדול. ביחד הן צפויות להוציא כ-65 מיליארד דולר ב-2026 על מחשוב, אימון מודלים ותפעול. OpenAI הודיעה למשקיעים שאינה מצפה לרווחיות לפני 2030. הורדת מחירי הטוקנים בשלב זה תגדיל שימוש, אך תעמיק עוד יותר את ההפסדים. מלמטה מגיע לחץ נוסף: גוגל הפחיתה לאחרונה ב-40% את מחיר מינוי ה-AI הזול שלה. לקוחות ארגוניים, כמו אובר שכבר מיצתה את תקציב ה-AI הפנימי שלה לשנה, מתחילים לשאול שאלות על החזר ההשקעה.

האם ירידת מחירים תדחוף ביקוש למחשוב? ייתכן – מה שיועיל לספקיות ענן כמו אמזון, מיקרוסופט ואלפבית. אך בניגוד לתחום הענן, שבו ירידת מחירים הלכה יד ביד עם שיפור ברווחיות, בתחום ה-AI הנוסחה הזו טרם הוכחה.