לא רק לעשירים: ועדת הכספים אישרה את הצעת החוק לעידוד פעילות בשוק ההון

ועדת הכספים בכנסת, בראשות חבר הכנסת חנוך מילביצקי, אישרה לקריאה שנייה ושלישית את הצעת החוק לעידוד פעילות בשוק ההון. החוק כולל שני מהלכים מרכזיים. הראשון מאפשר למנפיקים להאריך את תקופת הפירעון של ניירות ערך מסחריים לתקופות נוספות של עד שנה, עד לתקופה כוללת של חמש שנים, במקום החידוש השנתי הנדרש כיום. השני, והמשמעותי יותר, מקים לראשונה מסגרת משפטית של קרנות השקעות פרטיות בנאמנות, מכשיר חדש שיאפשר לציבור הרחב להשקיע בנכסים אלטרנטיביים כמו מניות לא סחירות, הלוואות, זכויות מקרקעין ונכסים דיגיטליים, באמצעות קרנות מפוקחות. נקבעו מגבלות פיזור להגנה על המשקיעים, ובהן הגבלת חשיפה של עד שנים עשר אחוזים ללווה יחיד או לנכס בודד.

07/07/26 (כ״ב תמוז תשפ״ו) |

מערכת אפיק

לא רק לעשירים: ועדת הכספים אישרה את הצעת החוק לעידוד פעילות בשוק ההון

האזנה לכתבה:

00:00 / 00:00

1.0x

מהירות קריאה

לא רק לעשירים: ועדת הכספים אישרה את הצעת החוק לעידוד פעילות בשוק ההון כללי

הצעת החוק ומהלכיה המרכזיים

ועדת הכספים, בראשות חבר הכנסת חנוך מילביצקי, אישרה לקריאה שנייה ושלישית את הצעת החוק לעידוד פעילות בשוק ההון, תיקוני חקיקה, התשפד שני אלפים עשרים וארבע. החוק כולל שני מהלכים מרכזיים שנועדו להרחיב את מקורות המימון במשק, להנגיש לציבור השקעות אלטרנטיביות ולהגביר את הפיקוח על תחומים שעד כה פעלו במידה רבה מחוץ למסגרת רגולטורית.

הארכת תקופת הפירעון של ניירות ערך מסחריים

אחד השינויים המרכזיים בחוק נוגע לניירות ערך מסחריים. לפי ההצעה, מנפיקים יוכלו להאריך את תקופת הפירעון של ניירות ערך מסחריים לתקופות נוספות של עד שנה בכל פעם, כך שתקופת הפירעון הכוללת לא תעלה על חמש שנים. כיום נדרשים המנפיקים לחדש את ההנפקה מדי שנה, והמהלך צפוי להפחית את עלויות הגיוס ולאפשר גמישות רבה יותר בניהול מקורות המימון של חברות.

במסגרת זו תוקן גם חוק הבנקאות רישוי, כך שבמקרה של הארכת תקופת הפירעון ייחשב היום הראשון של כל תקופת הארכה כיום ההצעה לצורך הוראות החוק. במקביל קבעה ועדת הכספים מגבלות על שיקול דעתה של רשות ניירות ערך בכל הנוגע לאישור ההארכות, לרבות חובות גילוי ועדכון למחזיקי ניירות הערך.

המשיכו לקרוא בנושא שוק ההון

קרנות השקעות פרטיות בנאמנות

הפרק השני והמשמעותי יותר בחוק מקים לראשונה מסגרת משפטית חדשה של קרנות השקעות פרטיות בנאמנות. מדובר במכשיר השקעה חדש שיאפשר לציבור להיחשף, באמצעות קרנות מפוקחות, לנכסים אלטרנטיביים שבעבר היו זמינים בעיקר למשקיעים כשירים או בעלי הון גבוה.

לפי החוק, קרן שתוגדר ככזו תוכל להשקיע במניות לא סחירות, הלוואות, זכויות במקרקעין שאינן חייבות במס שבח, זכויות במיזמי תשתית וכן בנכסים דיגיטליים, למעט מטבע דיגיטלי של בנק מרכזי. בנוסף תוכל הקרן לבצע אסטרטגיות גידור סיכונים ולהחזיק גם בנכסים שאינם נסחרים בבורסה.

כדי לצמצם את הסיכון למשקיעים נקבעו מגבלות פיזור, ובהן הגבלה של עד שנים עשר אחוזים מנכסי הקרן לחשיפה ללווה יחיד, לתאגיד מסוים או לנכס מקרקעין מסוים. הוראות הפרק צפויות להיכנס לתוקף שישה חודשים לאחר פרסום החוק ברשומות.

התייחסות הרגולטור והענף

בדיון בוועדה אמרה נציגת רשות ניירות ערך כי החוק צפוי לפתוח בפני הציבור הרחב אפיקי השקעה חדשים, תוך שמירה על רמת פיקוח גבוהה. לדבריה, בשנים האחרונות גבר הביקוש להשקעות אלטרנטיביות, אך משקיעים רבים פנו לקרנות פרטיות שפעלו מחוץ למסגרת פיקוח מספקת, והמטרה כעת היא לאפשר גישה להשקעות הללו כאשר הן מפוקחות ומנהלי הקרנות מחויבים לכללים ברורים להגנת המשקיעים.

מנכ"ל איגוד בתי ההשקעות אמר כי החוק צפוי לצמצם את הפער בין משקיעים אמידים לבין הציבור הרחב, שכן כיום הגישה למוצרים מסוימים שמורה בעיקר למשקיעים עשירים, וללא מסגרת מוסדרת כספי הציבור עלולים לזרום לאפיקים שאינם מפוקחים ונושאים רמת סיכון גבוהה יותר.

אם תאושר סופית במליאת הכנסת, צפויה הרפורמה להרחיב את מגוון אפשרויות ההשקעה העומדות בפני הציבור, להקל על גיוסי הון של חברות ולהעמיק את שוק ההון הישראלי, תוך יצירת מסגרת רגולטורית חדשה לאחד התחומים המתפתחים ביותר בעולם ההשקעות.

הבהרה: המידע בכתבה מובא לצורכי ידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לפעולה.