הזדמנויות כלכליות באירופה: האם הדולר החלש יוביל לצמיחה?

הכלכלה האמריקאית חווה האטה, אך אין זה בהכרח מבשר על מיתון קרוב. אסטרטגים מצביעים על הזדמנויות השקעה באירופה, במיוחד לאור התחזקות הדולר והפחתת הריביות שם.

24/12/25 (ד׳ טבת תשפ״ו) |

מערכת אפיק

הזדמנויות כלכליות באירופה: האם הדולר החלש יוביל לצמיחה?

קרדיט תמונה: נוצר באמצעות AI

האזנה לכתבה:

00:00 / 00:00

1.0x

מהירות קריאה

האטה כלכלית בארה"ב

הכלכלה האמריקאית מצויה בנסיגה, אך לא כל המומחים מאמינים כי היא מובילה למיתון. לדברי בן גאטרידג', אסטרטג שווקים באינבסקו, מדובר בהאטה טבעית כחלק ממחזור כלכלי, המאופיינת ביצירת משרות איטית יותר אך בפיטורים מוגבלים.

ההאטה הנוכחית מתאפיינת גם ביכולת של הפדרל ריזרב להפחית ריבית, מה שיכול לתמוך בפעילות הכלכלית. במקביל, השוק לא חווה עלייה משמעותית בפיטורים, מה שמסייע ליציבות מסוימת.

גאטרידג' מדגיש כי המצב הנוכחי אינו מסמן את תחילתו של מיתון, אלא האטה שממוקמת באמצע הדרך, עם אפשרות לעלייה במניות האמריקאיות לקראת סוף השנה.

הזדמנויות השקעה באירופה

העניין האמיתי, לטענת גאטרידג', טמון באירופה. הוא צופה שבשנת 2026 השוק האירופי יניב תשואות טובות יותר מאשר ארה"ב, בעיקר בשל התחזקותו של הדולר.

היחלשות הדולר עשויה להפוך את המניות האירופיות לזולות יותר, מה שמגביר את כדאיות ההשקעה מחוץ לארה"ב. גאטרידג' מאמין שהדולר יכול להיחלש יותר, מה שיציב את אירופה בעמדה טובה יותר.

בנוסף, הבנק המרכזי האירופי ממשיך להוריד ריבית, מה שמוזיל את האשראי ומעודד השקעות נוספות בשוק האירופי.

מדיניות כלכלית באירופה

צעדים כלכליים נוספים של הבנק המרכזי האירופי כוללים הגדלת הלוואות, התאוששות משק האשראי, ותוכניות גדולות לתשתיות והגנה. אלו עשויים להזרים כסף רב לכלכלה האירופית.

כל אלו יחדיו מובילים לתחזית של המשך ביצועים טובים יותר של אירופה מול ארה"ב, כאשר גאטרידג' מציין כי זהו "סיפור לא מוערך מספיק".

ההורדה בריביות והקלות נוספות אשראי יוצרות קרקע פוריה להשקעות, מה שיכול להוביל לצמיחה כלכלית מוגברת באירופה.

השפעת המדיניות האמריקאית

האפשרות להפחתות במכסים, במיסים וברמת הריבית בארה"ב עשויה להניב דחיפה כלכלית משמעותית. עם זאת, יש לקחת בחשבון השלכות אינפלציוניות של מהלכים אלו.

אם הממשל האמריקאי יזרים יותר מדי כסף למשק, ייתכן ושוק האג"ח יגיב בעצבנות, והפדרל ריזרב עשוי להעלות שוב את הריבית.

כמו כן, גאטרידג' מדגיש את חשיבות ההקשבה לנושא הגירעון התקציבי בארה"ב, כדי למנוע הרחבה פיסקאלית שתגרום להעלאת הריבית.

מתח בזירת הסחר האירופית

גאטרידג' מתייחס למתח המתמשך בזירת הסחר, במיוחד בתעשיית הרכב האירופית. הוא מציין כי יצרניות הרכב באירופה "היו איטיות באופן הרסני" בניצול ההזדמנויות ברכבים חשמליים.

בזמן שסין השתלטה על השוק, התעשייה האירופית נמצאת תחת לחץ מהותי. גאטרידג' מצפה שהאיחוד האירופי יגיב במדיניות כלשהי, אך ספקן לגבי שינויים משמעותיים.

הוא מדגיש כי אירופה מעדיפה לשמור על יחסי עבודה פוריים עם סין, מה שעשוי להגביל את התגובה האירופית.